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BOB平台登录:中国电解铝行业竞争态势研究与投资战略调研报告(2022-2029年)

2022-09-28 05:04:29 |来源:bobsports 作者:体育彩票bobapp

  原标题:中国电解铝行业竞争态势研究与投资战略调研报告(2022-2029年)

  电解铝就是通过电解得到的铝,是制造铝加工产品的重要材料,是铝产业链的重点环节之一。

  美国铝业业务主要包括铝土矿开采、氧化铝、电解铝冶炼以及能源生产,是美国铝产业链一体化龙头,铝土矿开采和氧化铝冶炼主要在澳大利亚和巴西,电解铝生产主要在加拿大、美国、欧洲、巴西,电解铝产品市场主要在美国、欧洲以及澳大利亚。

  中国铝业主要业务为铝土矿、煤炭等资源的勘探开采,氧化铝、原铝、铝合金及炭素产品的生产、销售、技术研发,国际贸易、物流产业,火力及新能源发电等,在国内铝土矿资源拥有量位居第一,海外拥有铝土矿资源 18 亿吨左右。

  根据数据显示,截至2021年底,美铝电解铝产能356.3万吨,其中权益产能296.2万吨,与上一年相比减少3万吨,主要分布在加拿大、美国、欧洲、巴西以及澳大利亚等地。同时,电解铝闲置产能约68.5万吨,包括Intalco、Alumar冶炼厂的近60万吨完全停产产能,以及Warrick、Portland冶炼厂的斤15万吨等部分停产产能。

  而且,由于美国铝业部分产能位于高电价地区,冶炼亏损较为严重,所以产能减产势在必行,从2017年的321万吨下降至2021年的296万吨,在2019年剥离了西班牙的Aviles和LaCoruna冶炼厂的产能。

  反观中国铝业,采取“五步法”推进全要素对标,完善生产管理制度,创新生产调度指挥,强化生产服务指导,聚力解决生产技术管理问题,其氧化铝产能近1600万吨,位居全球第一;原铝产能400万吨左右,位居全球第二,精细氧化铝产能全球第一。目前,中国铝业旗下的青海、贵州、连城、兰州及包头分公司的电解铝权益均达到100%,产销量分为369万吨和368万吨。

  美国铝业电厂自用为主。根据数据显示,截至2021年底,美国铝业电力装机容量1278MW,其中水电621MW,占比48.6%,发电量81.1亿度,同比下降3.8%,其中水电发电量占比52.4%,自备电比例约16%。

  而中国铝业在2021年业务规划中,坚持电解铝清洁能源战略,加快绿色水电铝建设,大力推进云南水电铝基地建设,加快布局绿色低碳产业,新能源、再生铝、赤泥综合利用、电解铝“三废”处置等专项工作进入系统化实施,推进电解铝高效低耗等技术攻关,加快电解铝无炭渣生产技术产业化应用。

  美铝的高管薪酬包括年度和长期激励,年度薪酬激励财务指标占比70%,长期激励结构为PRSUs(60%)+RSUs(40%),并且董事要求最低持股,退休福利保障强。

  中国铝业则在2021年12月22日公布股权激励计划,授予股票总量不超过1.41亿股,约占企业股本总额的0.83%,其中首次授予1.31亿股,价格每股3.08元。并且,设定三年业绩考核目标,以2020年业绩为基数,2022年中国铝业归母扣非净利润复合增长率不低于110%;2023年公司归母扣非净利润复合增长率不低于75%;2024年公司归母扣非净利润复合增长率不低于60%。

  从毛利率来看,受益于国内电解铝冶炼成本低,在2021年,中铝电解铝吨毛利为4912元/吨,高于美铝的4154元/吨(中铝将铝加工计入到电解铝板块,导致毛利较高)。

  在营业收入方面,2021年,美铝实现营业收入121.52亿美元,同比增加31%,实现EBITDA18.63亿美元,同比增加92%,主要因为需求较好,产品价格上升;中国铝业实现营业收入2697亿元,较去年同期的1860亿元增加837亿元,主要为氧化铝、电解铝价格同比上涨所致。(WYD)

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  本研究报告数据主要采用国家统计数据,海关总署,问卷调查数据,商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局,部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据,企业数据主要来自于国家统计局规模企业统计数据库及证券交易所等,价格数据主要来自于各类市场监测数据库。本研究报告采用的行业分析方法包括波特五力模型分析法、SWOT分析法、PEST分析法,对行业进行全面的内外部环境分析,同时通过资深分析师对目前国家经济形势的走势以及市场发展趋势和当前行业热点分析,预测行业未来的发展方向、新兴热点、市场空间、技术趋势以及未来发展战略等。

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